環球微速訊：國資控股民營超市第一股步步高，零售業寒冬中開年

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“民營連鎖超市第一股”步步高（002251.SZ）的控制權將發生變更——湘潭產投將成為控股股東，湘潭市國資委將成為實際控制人。

(資料圖片)

1月15日，步步高發布公告稱，2023年1月11日，步步高集團與湘潭產投投資簽署了《股份轉讓協議》《表決權放棄協議》，步步高集團將所持上市公司86390395股股份（占上市公司總股本的10%）以協議轉讓方式轉讓給湘潭產投投資，轉讓價款合計為人民幣517910418.03元，折合每股轉讓價格為5.995元：步步高集團將放棄其剩余所持上市公司全部215850738股股份（占上市公司總股本的24.99%）對應的表決權。

國資入主步步高，市場并不意外。

早在1月9日，步步高就披露公告稱，控股股東正在籌劃以股權轉讓和投票權委托的方式，讓渡上市公司控制權。不出意外的話，接盤方將是湖南省內國資。

隨即，公司進一步披露，于1月8日受到控股股東步步高集團通知，該集團正在籌劃股權轉讓及投票權委托事項，合計占公司總股本的29%，涉及控制權變更。交易的對手方，系地方國資產業投資平臺。公司預計停牌不超過兩個交易日。

如今最后一只靴子落地，步步高有望迎來全新的開始。

一是，困擾上市公司的流動性難題有望得到妥善解決。在優化財務狀況、強化持續經營能力的同時，有助于公司把握行業復蘇帶來的增長機遇；二是，對步步高而言，投入國資懷抱，無疑保存了一條生路。

步步高是中國民營連鎖超市首家上市公司，更是湖南省零售行業的龍頭企業。

截至2022年6月末，公司擁有各業態門店367家，并配備有完善的供應鏈體系與領先的智慧零售體系。

可以說，步步高是傳統零售的典型代表，他們正遭遇前所未有的挑戰。

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尤其是近年，受國家宏觀經濟政策的戰略調整、疫情反復沖擊等因素影響，包括步步高在內的商業零售企業遭遇經營困境。

最近兩三年，步步高業績持續下滑。

2019年，步步高實現營業收入196.61億元，同比增長6.87%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.73億元，同比增長10.18%。但到了2020年，步步高營收降至156.38億元，同比下降20.47%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.12億元；同比下降35.35%。

2021年，步步高更是出現了上市13年以來首度虧損，凈利潤虧損1.84億元，同比下滑265%，一年內不得不關閉52家門店。

次年，步步高遭遇了成立以來的“最大危機”，流動性遇困，“倒閉”傳言也甚囂塵上。

6月14日，湖南國資和長沙高新區下屬興湘集團、湖南麓谷，分別與步步高集團簽署意向協議，合計向該集團提供20億元流動資金支持。

兩天后，步步高集團發生股權變更，王填夫婦持有集團的股權由88%降至72.27%，擁有長沙國資背景的長沙高晟入局，成為持有步步高集團17.88%股權的第二大股東。

隨后，步步高向興湘集團借8.27億元經營款，以湘潭的新天地購物中心等資產作為抵押。

但這對步步高來說，不足以解決問題，步步高需要更多紓困資金。

2023年1月15日晚間，步步高還發布2022年業績預告稱，預虧損13億—19.5億，同比下降606%—959%。

對于業績預虧，步步高稱，報告期公司進行了戰略重大調整：除購物中心和百貨店外，自去年四季度開始，通過關停并轉從四川市場全面退出，江西市場大幅收縮至新余、萍鄉、宜春三地（臨近湖南的城市）；湖南、廣西兩省也同步關停并轉低效虧損門店。上述調整造成了直接的資產損失和間接的商譽損失、所得稅返還等多方面減少。

同時，受疫情常態化影響，居民消費復蘇緩慢。尤其去年四季度，公司十多個城市的門店被輪番封控，不僅客流急劇下降，公司還對部分商戶實行租金反哺。上述因素疊加，導致了去年業績同比下降較大。

這時，步步高迎來了“白馬騎士”。

伴隨著湘潭國資入主、控制權變更，步步高所面臨的經營環境將得到極大改善。

一方面，當前疫情防控政策持續優化調整，從國家到地方穩增長政策陸續出臺，我國居民消費快速恢復，經濟的復蘇預期持續增強。恰在此時，步步高迎來國資入主，有助于公司輕裝上陣，快速抓住政策機遇，打個翻身仗。

另一方面，國資入主有助于供應商重拾信心，供應鏈將快速恢復正常。當前正值新春佳節將至、市民選購年貨的黃金周，據了解，湖南長沙、湘潭、邵陽，江西新余、宜春，廣西南寧、四川瀘州等地的步步高超市和購物中心里商品豐富、價格平穩，逐漸恢復了往日熱鬧的人氣。

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2022年12月31日，步步高集團董事長王填發布新年獻詞《2023大道致遠，韌性生長，全力以赴向春天出發》。

獻詞稱，“2023注定是一段不平常的征程。路長何懼，大道終致遠；江河悠長，奮楫當篤行。抓住新機遇，開辟新領域，制勝新賽道，迎著新年初升的太陽，全力以赴向春天出發！”

但隨后不久，他選擇了退場，似乎一切也早有預示。

2023年的開年，零售業顯得有些寒冷。

步步高并不是第一個遭遇“流動性困境”的企業，另一家遭遇類似問題的企業是紅星控股。

1月8日晚間，建發股份（600153.SH）披露公告稱，公司正在籌劃收購美凱龍不超過30%的股份，可能成為美凱龍控股股東。

據了解，建發股份實控人是廈門市國資委。

次日，美凱龍發布關于籌劃控制權變更事項的進展公告稱，建發股份正就以現金方式意向受讓紅星控股持有的公司不超過30％股份事宜進行商討。建發股份方面稱，交易完成后，建發股份可能成為美凱龍控股股東。

這一兩年，美凱龍的大股東紅星控股財務壓力明顯。

2022年11月，紅星美凱龍曾公告表示，紅星控股對旗下債券“20紅星05”展期，該債券當前余額25億元，當期票面利率6.88%。

2022年上半年末，紅星控股總資產為1874.88億、總負債1229.18億；其中，一年內到期的流動負債為662.25億，但貨幣資金只有87.57億元。

1月13日，建發股份又發布關于重大資產重組進展暨簽署股份轉讓框架協議的公告。

公告成，1月13日，建發股份與紅星美凱龍家居集團股份有限公司、美凱龍實際控制人車建興共同簽署《股份轉讓框架協議》，公司擬收購美凱龍29.95%的股份，交易對價不超63億元。

美凱龍成立于2007年，2015年紅星美凱龍（01528.HK）于香港聯交所掛牌上市，2018年美凱龍（601828.SH）成功在上交所掛牌上市。此后，紅星美凱龍成為中國家具零售A+H第一股。

其實控人、創始人是車建興。截至2022年12月31日，紅美凱龍總股本43.55億股，包括A股36.13億股（占總股本比例82.98%）及H股7.41億股（占總股本比例17.02%）。

2019年，紅星美凱龍營收尚能維持增長，當年錄得營收164.69億元，同比增長15.7%；2020年營收同比減少13.56%至142.36億元，2021年通過出售資產等方式回血的情況下，營收同比增幅僅8.97%，為155.13億元，不及2019年的營收水平。

其凈利潤也有所下滑，2020年，紅星美凱龍凈利潤暴跌61.37%。

2019年至2021年，其歸母凈利潤分別為44.80億元、17.31億元、20.5億元。

對紅星控股而言，紅星美凱龍算是不錯的資產。若此次收購成行，或可解紅星控股的燃眉之急。

無論是步步高，抑或是紅星美凱龍，國資都是一個不錯的選擇。

很少有企業能夠“基業長青”，這更像是一種夢想和奢望。

國資入主，對步步高而言，在目前的市場環境和企業自身情況下，至少不是一個壞消息。

希望步步高，有一個全新的開始。

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