空中樓閣理論是什么意思？空中樓閣理論是誰提出的？

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空中樓閣理論的倡導者是由約翰梅納德凱恩斯于1936年提出的。他認為，雖然股票價值理論上取決于其未來收益，但做出長期預期是困難的，也是不準確的，所以投資者應該將長期預期分為一系列短期預期。大眾在預測未來時遵循一個規律：除非有特殊原因預測未來會有變化，否則假設現狀會無限期持續下去。所以投資者不必因為10年后不知道自己投資的價值而失眠。只要他們相信這一規則不會被打破，從而使他們經常有機會在時間不多和現狀沒有太大變化的時候修改自己的判斷和改變自己的投資，他就覺得自己的投資在短期內是相當安全的，所以他的投資在一系列短期內(不管有多少)中也是相當安全的。普通投資者是這樣，專業投資者也是這樣。這些專業人士最關心的不是比普通人更早地預測投資產品在整個生活中的收益，而是比一般公眾更早地預測市場在這一規則下對新變化的反應。

空中樓閣理論是誰提出的?

凱恩斯將這種行為比作一場選美比賽：報紙上刊登了一百張美女照片，參賽者被要求選出其中最漂亮的六位，并將獎項頒給命中率最高的參賽者，這與中國電影中的百花獎有些相似。在這種競賽規則下，每個參賽者為了獲勝，不會根據自己的審美標準來評判，而是根據自己對別人審美觀的推斷來評判選美比賽。只有這樣，參賽者才能自己得獎。因此，為了獲獎，所有參賽者都必須服從公眾的偏好。

同樣在投資中，股票市場，如果一個專業人士想在投資中，獲利，他也必須理解并遵循一般投資大眾的思維模式。一項投資對一個投資者來說值一定的價格，因為他希望以更高的價格賣給別人。所以，股票投資成了博傻博弈：大家買股票的時候，不用研究該股的票值多少錢，能帶來多少長遠利益，只關心有沒有人愿意出更高的價格買;所以，在股市中，每個人都必須也愿意在買股票的時候充當一個暫時的傻子。只要他相信會有更多愚蠢的人接替他愚蠢的位置，讓他持有的股票可以賣出去，他就可以晉升為智者。這個游戲一直在進行，就像傳包裹一樣。當鼓聲停止時，最后一根棍子變成了真正的傻瓜。這時股價開始下跌，于是傻子們又開始了“切肉賽”。

基于以上分析，凱恩斯認為“股票價格代表了股票市場的平均預期，遵循這一規律所獲得的股票價格只是一群無知的人的心理產物。當集團意向突變時，股價自然會劇烈波動”。

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